Кто такой маркетмейкер и что он делает?

Для любого бизнеса, связанного с торговлей финансовыми активами, будь то фондовый рынок, криптовалютная биржа или товарная площадка, важнейшим условием стабильной работы является ликвидность. Именно она позволяет быстро покупать и продавать активы без значительных ценовых колебаний.

В этом процессе ключевую роль играют маркетмейкеры. Эти участники рынка не просто совершают сделки, они формируют рынок, обеспечивая постоянное присутствие заявок на покупку и продажу. Для компаний, бирж и платформ работа маркетмейкер — это стратегический партнер, от которого зависит скорость сделок, объёмы торгов и привлекательность торговой площадки.

Маркетмейкер — это участник финансового рынка, который обязуется постоянно выставлять котировки на покупку и продажу определенного актива с целью обеспечения ликвидности. Думая о том, как работает маркетмейкер важно понимать, что он зарабатывает на спрэдe — разнице между ценой покупки (bid) и продажи (ask).

В отличие от обычного трейдера, маркетмейкер не ищет краткосрочную прибыль на ценовых движениях. Стратегия маркетмейкера заключается в том, чтобы стремиться к высокой оборачиваемости и стабильности. Он играет роль поставщика ликвидности, принимая на себя риск, связанный с резкими движениями цены, чтобы другие участники могли входить и выходить из рынка без задержек.

Для бирж, эмитентов токенов или акций, а также для финтех-компаний, связанных с торговыми платформами, наличие маркетмейкера — это:

• Повышение привлекательности актива или торговой площадки. Инвесторы охотнее работают с инструментами, по которым есть стабильные котировки и узкий спрэд.
• Рост торговых объемов. Маркетмейкер сам генерирует часть оборота, а его активность привлекает новых участников.
• Снижение волатильности. Постоянное присутствие маркетмейкера сглаживает ценовые колебания и предотвращает резкие провалы в котировках.
• Поддержка новых инструментов. При запуске новых токенов, акций или деривативов маркетмейкер может взять на себя функцию их «раскрутки» на рынке.

На практике маркетмейкер размещает лимитные заявки на покупку и продажу с обеих сторон текущей рыночной цены. Он может использовать алгоритмы, которые автоматически адаптируют котировки в зависимости от рыночной ситуации, увеличивают объемы при высокой активности, ограничивают убытки при экстремальных изменениях рынка, хеджируют риски на связанных рынках (например, опционах или фьючерсах).

Важно понимать, что именно маркетмейкер всегда «держит рынок», обеспечивая возможность как покупки, так и продажи. Он может менять расстояние между ценой покупки и продажи в зависимости от волатильности и спроса. Так, за счет хеджирования и строгих правил выставления ордеров снижается риск убытков при резких изменениях цены.

В криптовалютной индустрии роль маркетмейкеров особенно заметна. Новые проекты, запускающие токены, практически не могут обойтись без профессиональных маркетмейкеров. Их задачи включают обеспечение ликвидности на централизованных (CEX) и децентрализованных биржах (DEX), поддержание заданного спреда и глубины стакана, формирование положительного ценового тренда в рамках допустимого регулирования, а также симметричное распределение объемов для «естественного» вида графиков и привлечения трейдеров.

Маркетмейкинг здесь может быть автоматизирован через ботов (например, на Python), которые работают по заданным алгоритмам с учетом рыночных условий и API бирж.

Компании, оказывающие маркетмейкинговые услуги, строят свою деятельность на основе SLA (Service Level Agreement), где фиксируются параметры: минимальный объем, допустимый спрэд, средняя глубина и другие метрики. Зачастую они получают фиксированную плату и процент от объема или успеха.

Крупные игроки, такие как Jump Trading, GSR, Wintermute, Hudson River Trading, предоставляют маркетмейкинг как услугу, обеспечивая институциональный уровень качества. Для стартапов в сфере Web3 и DeFi они могут выступать как анбординг-партнеры, выводя токен на рынок и обеспечивая его «жизнеспособность».

Маркетмейкинг — это не просто техническая операция, а важный элемент рыночной инфраструктуры. Для бизнеса, будь то биржа, эмитент или инвестиционная платформа, сотрудничество с профессиональными маркетмейкерами — залог ликвидности, доверия инвесторов и успешного развития торговых операций. Особенно в быстроразвивающихся отраслях, таких как криптовалюты или финтех, маркетмейкинг становится неотъемлемой частью стратегии выхода на рынок.

Если вы запускаете финансовый продукт, развиваете торговую платформу или хотите обеспечить стабильность своих активов на рынке — маркетмейкер может стать именно тем партнером, который обеспечит фундамент для устойчивого роста.